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Megafunding药物研究

时间:2019-08-08  author:梁丘笔  来源:永利平台网址  浏览:56次  评论:169条

作者:Edward Jung和Andrew W. Lo

由于少数制药公司的成为头条新闻,故事的一个令人不安的方面仍然不足。 现有药物(包括仿制药)的价格过高上涨,不仅受到粗暴暴利的驱使,而且还受到对开发新药的经济可行性的深刻怀疑。 这种怀疑是有道理的。

用于资助药物开发的传统模式正在步履蹒跚。 在美国和许多其他发达国家,将新药推向市场的平均成本 ,即使该行业一些最赚钱的药物的专利 。 风险资本从早期的生命科学公司 ,大型制药公司已经看到每一美元用于研发次数 。

实际上,平均而言,在早期研究中被确定为可能有用 ,只有最终会获得监管机构的批准。 批准过程可能需要长达15年的时间,并且 。 即使在进入人体临床试验的药物中,也只有五分之一的人会清除最后的障碍。

这些“缓慢失败”的价格标签可能是巨大的。 例如,辉瑞公司花用于降低胆固醇的药物torcetrapib,然后在2006年中 。对大多数投资者来说,这是一个没有吸引力的前景。 由于支持任何一种化合物甚至特定公司的风险如此之高,大量的投资资金对于药物开发者来说是遥不可及的。

在这些压力的刺激下,财务专家了几种融资方案,可以降低生物制药投资的风险,同时提高研发管道的效率和生产率。 尽管行业现有企业的转变速度可能很慢,但创建下一代生物制药中心的发展中国家有一个独特的机会来采用替代模型并从中获益。

其中许多模型建立在降低投资风险的共同战略基础上:组建多元化投资组合。 二十年前,一家名为皇家公司的推出了一个多元化的模式,建立了多种药品流权的所有者权益基金。 特许制药专注于具有重磅炸弹潜力的批准药物,创造 - 即使在极端股市波动期间也是如此。

但皇家制药公司的模型不会弥合政府拨款支持的基础研究与临床试验药物后期开发之间的资金缺口。 因为这个研发中的候选药物比皇家制药公司投资的任何东西风险更高,所以需要更大的化合物组合来产生典型投资者可接受的风险和回报率水平。

这个投资组合必须有多大? 我们其中一人( )对早期和中期癌症药物的多元化资金进行了模拟,结果显示,包含100-200种化合物的所谓万至300亿美元的资金可以充分降低投资风险。同时产生9-11%的回报。

对于风险资本家和私募股权投资者而言,这并不是令人兴奋的领域,但它符合机构投资者的期望,例如养老基金,捐赠基金和主权财富基金。 此外,多元化风险的减少将使巨型基金发行大量债务和股权,进一步扩大潜在投资者的范围。

为了将这些数字放在背景中,考虑到美国国立卫生研究院每年基础医学研究提供去年美国药物研究和制造商的成员在研发上 。 巨型融资方法有助于通过填补它们之间的资金缺口来提高投资效率。

此外,该模型可以在较小规模上工作。 表明,专门用于某些药物类别的资金,例如孤儿疾病的治疗,可以实现两位数的回报率,仅需2.5亿至5亿美元,而且投资组合中的化合物更少。

当然,这种方法 。 管理大量候选化合物和几十个同时进行的药物试验并不容易。 模拟结果表明,巨型动物不适用于所有治疗领域的所有类别的药物。 例如,阿尔茨海默氏症疗法的开发不太可能从巨型动物模型中受益。

但是,如果他们开展工作,巨额资金可以使药物开发效率更高,因此成本更低。 自基因组学革命以来,没有任何一家公司拥有规模或资金来部署科学和技术的所有进步,但是一项由巨额资金支持的努力可以。

该基金聘用的研究人员可以分享知识,设施和最先进的设备,数据和计算资源,分布在各种项目中。 失败会更快 - 而且更便宜 - 因为利益相关者对任何一个项目的依赖程度都会降低。

新兴市场国家应该注意。 大多数人都在追逐制药和生物技术产业。 中国生命科学研究园区,并投入数十亿美元用于药物开发的国家资金; 印度,新加坡和韩国正在开展类似的计划。

对于这些国家而言,形成一个巨型基金以测试几百种化合物可能比播种生物技术初创公司或为大型制药公司提供激励措施更好。 生物制药巨型产品将在行业中提供竞争优势,降低开发成本,提高成功率并加快产品上市速度。 区域经济将受益于传统生命科学创新中心创造的高薪研究工作,企业家,投资者和服务提供者的相同网络。

伦敦市长最近 ,提出了150亿美元的巨额资金,以帮助英国在药物开发方面保持领导地位。 除了直接投资外,政府还可以为这类资金的形成创造激励机制 - 例如,通过保证为生物制药研究发行的债券。

将药物从实验室工作台引入床边需要在长期投入大量资金。 这笔资金必须为社会和投资者带来回报。 新兴国家可以通过开拓药物开发融资的新方式,引领世界改善健康和增加财富。

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