俄罗斯首次亮相的连接器销售存在一个问题:通货膨胀正在放缓

时间:2019-08-05  author:别掇钽  来源:永利平台网址  浏览:166次  评论:51条

布隆伯格

在财政部官员在红场附近的一家酒店会见投资者以推销俄罗斯首批与通胀挂钩的债券一周后,该国最大的银行表示不需要这些证券。 至少目前还没有。

三个月的通胀放缓和对进一步下跌的预测限制了拟议债券的吸引力,这些债券支付的利息随着价格增长的步伐而上升或下降。 财政部7月3日表示,它将在本月出售2023年到期的票据。

“没有必要寻求异国情调,”莫斯科OAO Sberbank资产管理部门的固定收益资金经理Evgeny Korovin上周接受采访时表示。 他说,3月份通货膨胀率达到16.9%的最高水平,将在长期内放缓至4%或5%的标准。

对于俄罗斯来说,对接头的需求下降是一个很好的问题。 由于乌克兰战争和油价下跌导致的制裁拖累经济陷入衰退,导致通货膨胀导致去年通货膨胀飙升。 投资者对经济复苏的乐观情绪使卢布成为今年表现最佳的新兴市场货币,从而缓解了通胀重燃的风险。

与此同时,需求疲软无助于财政部,财政部正在扩大其提供的债券选择,因为它旨在实现2015年1万亿卢布(180亿美元)的债务出售目标。 借款计划今年更为重要,因为政府需要为2010年以来最大的预算缺口提供资金。


四个季节


俄罗斯的联系人模仿美国财政部通货膨胀保护证券,财政部债务部门负责人康斯坦丁·维什科夫斯基在7月3日莫斯科四季酒店的演讲中解释说。

2023年8月的债券将固定利率约为2%,本金将根据前三个月的消费者价格变化每六个月调整一次。 政府计划至少筹集1500亿卢布出售这些票据。

周五俄罗斯普通2023卢布债券收益率为11.05%。 根据莫斯科PAO Rosbank的研究负责人Yury Tulinov的说法,一旦增加2%的利率,联系人就会产生一个有吸引力的回报,通胀率需要超过9%。 彭博社调查的经济学家预测,明年的利率将降至7.2%,2017年将降至6.7%。


通货膨胀风险


瑞士信贷集团(Credit Suisse Group AG)分析师在7月7日的一份研究报告中表示,投资者仍将受益于购买连接器,使其债券投资组合更能抵御俄罗斯经济对油价敏感的通胀带来的“上行风险”。 由于布伦特原油下挫11%,卢布兑美元汇率在过去一个月下跌了3.5%。

“这是一个有趣的工具,我们将会购买,但现在不一定,”莫斯科Kapital资产管理有限责任公司的资金经理Dmitry Postolenko在电子邮件评论中表示。

根据彭博汇编的预测,尽管央行在上一次利率会议上警告通胀可能会上升,但到第四季度消费价格涨幅将放缓至12.6%。 6月份的利率从三个月前的13.9%的16.9%降至15.3%。

莫斯科Otkritie资产管理公司的资金经理Dmitry Kosmodemiyanskiy在电子邮件评论中说:“如果你打赌降息和降低通货膨胀,你为什么还需要一个浮动器?” 他说到目前为止,他“不喜欢”投资债务的前景

分类新闻